8月份来，伴随国内油菜籽主产区收购结束，各地油厂进入消化菜籽库存和榨油的旺盛期，油厂因较高成本压力，普遍持有较强挺价意愿，菜油行情稳步走高。近日，国内豆油期现市场均突破万元关口，24度棕榈油行情亦有所反弹，在周边油脂品种集体震荡走强趋势下，9月菜油行情能否坚挺走稳？笔者分析如下：
加拿大和欧盟菜籽供应增加
8月中旬来，国际菜籽收获加快，加拿大和欧盟地区菜籽开始上市，全球菜籽供应紧张局面有所缓解。据加拿大统计局发布数据显示，2011/12年度加拿大菜籽产量预计为1541万吨，较上年的1450万吨有所增加。欧盟地区菜籽主产国德国、法国、英国均上调菜籽产量分别为516万吨、545万吨和260万吨；同时东欧白俄罗斯菜籽产量亦增至80万吨。世界各国菜籽产量增加，有利于缓解供需紧张矛盾，国际菜籽价格或出现下滑，对进口国来说，价格低位便于增加进口量，并缓解成本压力。
进口菜籽菜油数量增幅较大
据国家海关总署数据显示，2012年1-7月我国进口菜籽总量为175.3万吨，已远高于去年全年的进口总量126万吨；1-7月我国进口菜籽油总量61.3万吨，较去年全年进口量增加6.8万吨。今年前半年进口菜籽菜油数量大增，一方面有利于缓解国内油脂油料供应紧张情况，另一方面也有助于缓解成本压力，因进口菜籽出油率较高的特质相对于国产菜籽来说，具有一定的压榨优势，且进口菜籽盈利水平一直高于国产菜籽。同时，国内菜籽压榨产能过剩局面也是促使进口量增加的重要因素之一。然而目前国内四级菜籽油价格在11500-11700元/吨，而进口菜籽油的价格仅为11200元/吨左右，两者价差在500元/吨以上。加之目前国内主产区新菜籽收获已进入尾声，市场剩余菜籽数量不多，后期油厂为维持运营势必将继续扩大进口菜籽和菜油数量，而进口菜籽菜油的质量和价格优势将对国产菜油价格高位维稳形成不利。
消费旺季来临 菜油价高或抑制需求
9、10月份是我国传统的消费旺季，大中专院校开学和双节临近使得食用油市场消费需求量增加，油厂通常会抓住这一销售旺季时机，促进菜籽油市场销量增加。但是目前来看，三大油脂品种中菜油价格仍较高，其中菜油-豆油价差在1500元/吨左右，菜油-棕榈油价差在2800元/吨，价格高位将对终端需求产生抑制，消费旺季对菜油价格的支撑作用或将减弱，同时进口菜籽油价格优势也对国产菜油销售构成冲击。
综合来看，尽管当前国内油脂类行情正处于震荡上涨时期，菜籽油受周边品种的支撑较强，但是随着国际菜籽市场供应增加，供需紧张矛盾缓解，以及面临进口菜籽、菜油的成本和价格优势，国内菜籽油的高位行情或受到一定影响，后期菜油现货的坚挺局面或有所松动。（思睿）
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