问题提示：中国内外棉价差如何缩小？中国棉花收储与抛储之间的逻辑关系是什么？2012/13年度中国是抛储优先还是配额优先？笔者针对以上几个问题做如下解读：
关于内外棉价价差。中国内外棉价差短时间内难以回归，但趋势是回归，目前市场争论较大的两个论议题：是美棉上涨动能较大，还是郑棉下跌动能较大？解决内外价差最根本的措施就是放开配额，但是放开配额造成的结果就是使得中国棉花成为下一个沦陷品种。中国近两年应该不会改变配额制度，那么内外价差缩小的途径就是，拿时间换空间，等待全球经济走好，棉花需求改善，带动全球棉价上扬。笔者更倾向于美棉上涨、郑棉震荡的情形。
关于收储和抛储。2011年中国收储313万吨棉花，2012年继续敞开收储。截止2012年10月30日，2012年度棉花临时收储累计成交171万吨，恐怕结束本年度收储，总收储量将超过去年。据此推断，若明年全球棉价仍疲软，中国继续实行临时收储政策的可能性较大，发改委也希望棉花政策有稳定性和延续性。2012年9月份中国实行收储期间，却执行了抛储政策，抛储主要面向纺织企业，以市场价格竞拍，对棉价波动影响较小。笔者推断目前正值棉花上市旺季，发改委不会在收储期间抛储，抛储极有可能发生在2013年5月之后。
关于抛储和配额。前面讲到抛储可能发生在2013年5月之后，那么配额何时发，发改委是抛储优先还是配额优先呢？2013年89.4万吨的棉花配额是确定的了，值得期待的是增发配额的量、时间点、配额构成。笔者更倾向于配额优先，收储是照顾了棉花产业链的上游，抛储和配额是照顾下游，如果以抛储优先，无非冲击了收储政策的实效。既然发改委不担心资金和库容压力问题，配额优先，有助于带动国际棉价上涨，此政策更符合维稳态势。（徐回林）
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