由北京大学经济学院和中证期货等单位联合主办的“第十届中国经济增长与经济安全战略论坛”16日在北京举行。中信证券经纪业务发展与管理委员会委员彭弘先生做了《创建强国现代市场体系的期货要素》的主旨演讲，以下为演讲实录。
主持人：好，下面有请中国国际战略研究基金会高级研究员彭弘先生来演讲。
彭弘：今天我这个报告的题目是“创建强国现代市场体系的期货要素”，从这个市场体系来讲我觉得可以大体分为三种类型的市场体系，一种是小国市场体系，也就是说如果这个市场体系它规模很小的时候，它跟大国市场体系是有很大的差异的。大国市场体系又跟强国的现代市场体系比较有非常大的差异，这种差异主要表现在它对全球的主导地位，全球的影响。
十八届三中全会已经把这个决定公告了，公布以后我们看到明确确定市场决定性作用，我就想讲三个问题。
一、期货是强国现代市场体系的关键要素。
期货在中国出现是1987年，当时是改革开放遇到了价格攻关这个难题，那么在这种情况下中国与强国现代市场体系的关键差距由于国外引进期货要素引起当时中国改革领导重视开始探索起步期货，到今天已经很长时间了，但是期货在中国在大国现代市场体系当中的作用还是在构建之中，与强国现代市场体系差距是非常大的，但是这一次十八届三中全会对未来中国经济建设未来十年将会起爆发性的作用。期货是强国现代市场体系的三大关键要素是什么？
第一，定价主权。它除了期货具有价格形成的定价机制以外，它关乎着经济主权、国家主权，所以大家要认识到这个高度，因为你没有这个定价主权的话，你的经济实际上是被别的经济所左右的，是被别人的国家主权所作用的，你经济的主权是被削弱的，你国家主权是被削弱的，表面上大家都有国家主权，但是由于你没有定价主权，你是被别人控制，所以我认为定价主权是强国现代市场体系的核心权，这是一种概念，定价主权的概念。
第二，定价经济是强国现代市场体系的核心支柱，这个定价经济理论就是我们曹和平教授在2006年第三届我们这个论坛上提出的定价经济理论，同在这个理论的表述是如下的表述，当时我们认为曹和平教授提出定价经济理论以后，我们觉得是中国经济模式创新的一种重要的理论基础，给我们中国的经济创新闯出了一条理论的道路。刚才讲思想，确实这就是思想。所以这个定价经济是强国现代市场体系的核心支柱。
那么概念其实涉及到中国三大核心支柱，也就是制造经济、资源经济和定价经济，这三个经济构成美国现代经济的核心，美国经济是由制造经济、资源经济和定价经济组成的，而中国的经济目前仍然是以制造经济为主的传统经济模式，所以创建以制造经济、资源经济、定价经济三大经济结合的模式为创新经济模式，那么这种定价经济将成为强国现代市场体系的核心支柱。
第三，那么由定价主权、定价经济上升到定价红利，定价红利是强国现代市场体系的核心利益，它的三大核心利益标志着全球定价权、全球知情权、全球获利权，这种知情权也就是说对全球信息的垄断，对全球价格的垄断和全球利益的垄断。所以我们可以想这个逻辑关系，定价主权、定价经济以至于定价红利有多么重要。那么这个定价红利是强国现代市场体系的核心利益，关于定价红利的问题我们原来表述过，这里不仔细讲了，这涉及到方方面面，也就是说为什么美国人得到了这个定价红利了它不吭声，而这些被定价的国家反而提出问题，包括我们中国这个问题、那个问题的，其实因为你是被定价，你没有享受这个定价红利。而欧美的强国，它们长达100多年长期垄断这个红利，它们在主宰国际金融的秩序，它们在掌控国际金融产品定价它们在强化货币国际霸权，它们在主导国际金融危机走向，它们在专享国际期货高端收益，所以定价红利是强国现代市场体系的核心利益。
我们归纳一下第一部分的概念，就是期货是市场经济的创新产物，产生于1848年，是现代市场体系的重要组成部分，由定价经济、资源经济、制造经济组成的体系，是强国现代市场体系的关键要素。上升到这个高度可以看出未来中国应该怎么办。
二、中国与强国现代市场体系的关键差距。我觉得主要是三个问题：第一个是风险认知，第二个是你对这个风险的制度设计，第三个是它的科学经营，也就是说我们要经营风险，对风险的认知，这是三大的关键差距。
第一，大家知道风险的定义，什么叫风险？其实风险就是可能发生危险，有几种解释方法，但是我认为其实风险是个中性词，风险实际上是个中性概念，风险本身只是可能性，并没有发生，它没有落实，但是它向坏的方面发展就是危害，它向好的方面发展就是受益，两个是不同的，所以风险意识的根本认知主要有两种代表观点，一种对风险是恐惧，一说风险就讲这个风险太大了，躲吧，一种是认为很好，有风险喜好，我喜欢风险。所以是恐惧风险还是喜好风险其实代表核心的一种根本认知。
我们看一下毛主席这首诗词，过去六七十年代的同志都比较熟悉，这诗词的四句话最后一句话最有意思，“无限风光在险峰”，就是看着风险喜好这个风险，越是危险的事觉得越高兴，越兴奋，有的人一见到风险就躲，害怕，所以它代表根本的对事物的认知。那么这就回到这个问题上来了，是害怕风险还是不怕风险？是躲避风险还是挑战风险？是承受风险还是驾驭风险？归根到底反映了国家、民族、企业、个人的根本素质，敢于探险、敢于涉险、敢于冒险的进去精神，引导着人类从黑暗走向光明数千年的历史发展进程。凡是局限在一个领域里面不求进取、不敢冒险的民族都是退化的民族，敢于进取的民族、敢于冒险的民族才是优秀的民族，所以这是对风险的一个本质的差别认识。我们在日常生活中发现大量这样的现象，一讲风险以后马上就缩回去了，有的人一听风险就站起来“怎么回事”，搞清楚以后可能把风险作为一个机遇，结果办成很大的事。所以在现代的社会对风险的认知我觉得是一个根本认知，有了这种认知才有可能去管理风险、驾驭风险。
第二，风险管理的制度设计。既然是有风险，我从管理要走向制度设计，这地方有一个很重要的设计，最近我们对风险有一个表述：第一个，风险频发是社会经济活动常态化的基本特征，没什么了不起的，我们风险在我们身边，到处都是风险，它是一种常态化的基本特征，所以风险频发是社会经济活动常态化的基本特征，所以一会儿这里地震了，一会儿那里台风了，一会儿这里发生什么事了，其实人类一直在经历这些风险。第二个，风险对冲是科学发展水平结构性的基础设计，这个概念很重要，就是做所有的事都要做基础设计，一个大学要做基础设计，一个工厂要做基础设计，一个企业要做基础设计，那么这个基础设计要看到用什么方法从基础就把它对冲掉。第三个，风险管理是安邦治国能力标志性的重大工程，能不能管一个国家、能不能管一个企业，风险管理实际上是标志性的重大工程。我们看到有一些企业好，突然它没就不行了，它不知道这个风险在哪里，风险来了马上就不行了，所以风险管理是安邦治国能力标志性的重大工程。
这三大概念按照这个概念再套过来，美国在1848年在芝加哥创造了期货，实际上是创建了一种制度，风险管理的制度设计创立了出来，这是非常了不起的，为什么没在别的国家创造出来，在这里创造出来了。第二个，它风险管理哲学基础是唯物辨证法。另外，它的经济基础是实体、实物。中国风险管理制度的探索其实在几千年封建社会里面做了很多有益的探索，它们的制度设计包括北宋王安石变法实行的“青苗法”具有鲜明的期货要素，具有风险管理的制度设计的萌芽，但是为什么最终没有成为发明期货的国家？主要原因涉及创新精神、哲学基础、政治体制、经济体制诸多因素。而美国创造了这些制度设计，所以这点很值得我们深思。
第三，风险市场的科学经营。我们在风险的经营上为什么跟强国现代市场体系有很大的差距呢？它没有把风险创立成市场、把风险制造成商品、把风险创新成交易、把风险演练成机会、把风险演化成利润。最近中国的金融机构的创新就传统了很多这一类的观点，觉得风险是可以交易的，风险是可以获利的，风险是可以化解的。所以风险成为一个现代市场经济的主旋律，就是你怎么去管理一个风险，这是很有意思的一件事情，我们站在这个角度去看这个社会，到处是风险也就是说到处都是机会这个概念。所以对风险市场的科学经营，我们跟现代的比如世界强国的现代经济体系主要差别在几个方面；一个是根本认识，一个是制度设计，一个是科学经营，这三大差距。
那么我们看看国外是怎么经营风险的，去年全球的金融衍生品交易额合计是1568万亿美元，这个数字不算小，因为交易额比较大。但是比前一年要小很多，因为去杠杆化带来交易下降，但是今年又回升了，应该有百分之几十的上升。除了金融衍生产品，强国的现代市场体系在利率上的经营量是极大的。那么中国是多少？去年中国场内交易只有100多万亿人民币，还算成美元大约是20多万亿美元，也就是在全球市场里面可能就2%多，我们说我们的GDP已经是全球的10%左右了，我们这里只有2%，一比差距很大，基本上不是在那个级别的。那么反过来看强国的市场体系它们经营的比我们好，我们总的来讲经营是落后的，当然这个落后反过来是机会，因为你有空间。
三、创建新强国现代市场体系的关键举措。
因为我们将来强国现代市场体系跟美国是有所不同的，所以我提了一个新的概念，就是我们要创建新的强国现代市场体系的关键举措是什么？我觉得有三大举措，是顶层设计、创新实践和全球布局。
第一，顶层设计。中国启动期或者发展36年了，目前只有一个国务院的条例，还没有制定出法律来。最近人大常委会启动了《期货及衍生品法》的制定工作，但是这种工作至少要持续四五年的时间才有可能推出。但是这个法是很重要的，借鉴强国现代市场体系的期货法律、总结中国期货市场二十年的发展经验，依托中国实体经济、虚拟经济的坚实基础，充分发挥后发优势，制定具有世界领先地位的《期货及衍生品法》，因为美国它的法律架构很复杂，有些重叠的，也有互相制约的因素，所以它并非是最优秀的，美国曾经在国会上想整合各种法规，整合最好的一个法规，由于各方牵扯，至今未能实现。中国后发优势，现在开始做这个事情如果做得好的话有可能制定出全球最先进的、最好的一个法律，这是中国的后发优势，如果这个法律发展得比较好，对未来实体经济、区域经济发展是非常重要的。第二，制定一个《中国期货市场10年战略发展规划》，这个规划瞄准强国现代市场体系的期货市场、期权市场、OTC市场建设目标，全面规划市场理论、市场体系、市场监管等等。关键是人的问题，很可惜，纽约大部分都懂金融衍生，而中国期货人才目前才3万人，我们提出来能不能由现在的3万人增加至30万人，才能真正的对这个体系产生重大的影响，人才是重要的。而且这30万队伍全面辐射政府部门、科研部门、金融机构、生产企业，才能够真正保证企业做优做强做大。
最近我们发现巨大的企业根本没有人懂，所以中国的实体经济的落后情况令人担忧，重大的企业可能几万人甚至十几万人的企业没有人懂，这是很大的问题。
第二，创新实践。
那么创新实践，我们希望创建实体经济以期货为核心的风险管理体系，创建虚拟经济以期货为核心的风险管理体系，创建公共服务以期货为核心的风险管理体系，这三大管理体系实际对中国未来经济极为重要。我们今天如果算上星期一要上市的品种，中国目前有38个期货品种，这38个期货品种辐射实体经济的多少GDP总量？目前辐射29.5%，不到30%，也就是说还有70%的巨大的空间根本没做这个事情，完全处于空白的状态。那么这个实体经济要想真正发展，没有对冲风险的这个管理办法，怎么可能在市场发展过程中能够平稳前进呢？不可能的。虚拟经济的问题更大，中国的金融机构几乎还没有进入到这个领域，那么国际上的评级机构对中国金融机构评级核心就是认为中国以银行为代表的金融体系基本上还没有建立起用对冲风险的机制来管理风险，那么也就是说它认为中国的金融机构风险是极大的，一旦出现系统级风险是很难抗御的。所以从这里面看出未来空间有多大，问题有多大。所以我说这次十八届三中全会我们要搞这种创新型的国家、创新型经济的时候几乎是空白的，刚刚开始。那么创建公共服务以期货为核心的风险管理体系，比方说天气、碳排放量、空气指数等等这些涉及人们日常生活的东西才刚刚开始，没有对冲管理的工具和办法，所以未来中国经济发展二十年大量的机会存在着我们发展中。很多人认为没什么干的，不知道干什么，其实这里机会太大了，人才嘛，学习、研究、管理、驾驭、提升这里面提升机会非常大。
第三，全球布局。中国原来的力量基本集中在国内，在国内范围内活动，但是现在要进军全球，除了中国的企业进军全球、中国的金融机构进军全球以外，我觉得在建设强国现代市场体系的时候要有一个长远的布局考虑。一个是全球的三大区域，三大金融中心就在美洲、欧洲和亚太，我们对全球的布局也就这三大区域，美洲、欧洲、亚太，那么所有的金融机构、所有的实体经济都要瞄准这三大区域来做。第二，三大平台，交易所、公司、交易机构，这三大交易平台不是简单的中国去国外去参股、收购，逐渐成为参与者以至于成为主导者，这三大平台的关注点，逐渐就关注了。另外，三大机构，银行业为代表的金融服务机构要到全球去，仓储物流机构要遍布全球，科技研发机构要遍布全球，这种战略性布局慢慢就会起作用。我们今年很高兴的在芝加哥，在美国号称有五大金融中心，其中衍生品中心是在芝加哥，我们在芝加哥鉴证了银行芝加哥分行的开业，原来在纽约有分行，这一直没有的，不仅成为芝加哥的中国银行开了分行，而且中国的交易者可以到那边去用中国银行的来保管自己的资金。而这个只是刚开始，在全球的布局完成以后这个结果是很了不起的事情。可能我们今天这个情况十年以后完全不是这么回事了，完全不是今天的情况，这是很重要的。
我们单位有一个领导叫徐刚，他提了四句话我觉得特别有意思，就是“思路决定出路”，中国人如果你没有思路、没有思想，这确实是有问题的，，思路决定我们的出路，布局决定我们未来的结局，战略决定我们的高度，蹲位决定我们的地位。如果有这样一句指导纲领的话我觉得中国经济是有希望的。
多次引用这么一句话，高边疆战略是1982年3月3号美国国防情报局前局长格雷姆将军向里根竞选总统班子提交，高边疆战略》研究报告，这次我对三中全会是充满信心的，其中中国就缺一个信心，没什么，很好，什么东西都有，现在你走到哪里都不错，比美国也差不很多地方。那么缺什么？缺信心，而这种信心实质上是人们对自己能力的认知，因为行不行不知道。但是中国只要有信息，现在的条件比过去好多了。过去中国解放以后六十多年，现在肯定比原来好，履约好，随着有信心，信心是极为重要的。
最后我还是想引用毛主席这一句话，大概是60年前讲的一句话，“我们的目的一定要达到，我们的目的一定能够达到”，我相信三中全会以后大家要扎扎实实选准自己的目标前进。
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