生产方面,按照糖协公布的数据,截止5月底,2010/11制糖年度全国生产已经结束,共生产食糖1045万吨,同比减少约28万吨,较布瑞克预期少15万吨,产量不如预期的主要因素一是出糖率降低,二是种用量增加,去年云南遭遇大旱的影响在末期显现。
消费方面,依然保持谨慎的观点,预计全国甜味剂消费规模为1515万吨。淀粉糖及其他替代品抢占的市场份额合计约215万吨,真实的需求规模约在1300万吨。
进口方面,2011年4月份报关的进口量为15.6万吨,其中当月进口砂糖数量16782吨,其余皆为原糖。2010/11年度累计进口量达到63.7万吨,上一年度同期仅为21.7万吨,同比增加42万吨。内外价差倒挂已经持续超过两个月的时间,内外套利的操作实务兑现的时间窗口也已经临近,预计从5月下旬开始,进口糖到岸数量预计大规模增加。保持对2010/11年度进口食糖200万吨的预估。
综合以上信息,本期月报调整2010/11年度期末库存至119.4万吨,较上月下调15万吨,库存消费比预期为9.16%,较上月略微下调,较2009/10年度低4个百分点。2011/12年度供求将转为宽松,但生产依然赶不上消费,仍为缺口年,预计仍将大规模进口食糖以补充库存,库存将恢复到185万吨左右的水平,库存消费比将恢复至13.21%左右。
布瑞克6月国际食糖供需平衡表:
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