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外盘方面，1、巴西咨询机构Datagro称，巴西中南部主产区旱季出现的过多降雨对2012/13年度甘蔗生长不利；2、印度马邦因降雨缺乏导致甘蔗生长状况欠佳，农户将其用于牲畜饲料，行业预计下榨季糖产量预期或无法实现；3、巴西船运机构Williams称，因降雨导致装运进度放缓，且港口卫生检查员罢工，巴西港口待糖船数量从一周前的81艘增至87艘。4、因市场忧虑天气正影响巴西和印度产量，引发多头买盘资金介入，本周五ICE糖市原糖期货价格放量涨至三个月高位，其中1210期约上涨67个点，收于23.92美分/磅；1303期约上涨40个点，收于23.98美分/磅。 郑糖期货市场上，我们在上周末的分析文章“变盘形态 谨防主力直线式波动”和本周一的分析文章中就明确指出“变盘形态出现”、“ 5800并不会是它的最低点”等等鲜明观点。相信持续跟踪关注在云南糖网上“海峰看糖市”系列分析文章的投资者获利不小，或者最起码避免了死扛多单陷于严重亏损的局面。如今郑糖本周5连阴走势下再次让市场回落至前期低点附近又该如何操作？周末有不少投资者在交流中表示有待市场击穿5630整理平台就追空单的想法。我反而觉得在目前的情况下，追涨杀跌的做法是非常危险的，因为在近两个月以来的行情里，我已看到了市场让不少追涨杀跌的投资者反复止损了上百点甚者二三百点，伤痕累累。在目前的市场上，过份看多或者看空白糖并不可取。 首先，外盘在市场犹豫中不知不觉已连续反弹接近至24美分，我们之前所说的造成国内白糖价格在本榨季暴跌上千元、郑糖期货市场暴跌近1600多点（1209合约）的重要因素“内外价差过大”已经逐步减少甚至倒挂。外盘的持续上涨或许也会让国内在下半年的进口数量急剧减少，我预计国内相关管理部门也会在下半年通过减少进口去提振国内糖市。当然，这个观点能不能成立，还需要关注海关部门每个月21号左右公布的进口数据才能够确认。 其次，目前国内现货市场价格已下跌至主产区官方公布的成本价6200元/吨附近之下，现价跟本榨季第一批国家收储价6550元/吨差距进一步拉大。因此在目前广西主产区糖价去到6000元/吨、云南主产区去到5900元/吨附近时，再过分看空糖价将要谨防管理层可能出台对行业的扶持政策。 再次，假如市场预计的下榨季政府会下调甘蔗收购价至450元/吨的情况出现，我们在上周郑糖反弹至5900上方时就在文章中分析过“如果真如市场预期的下榨季甘蔗收购价格降至450元/吨的话，那么制糖的成本则下降400至500元/吨，按地方主管部门本榨季公布的制糖成本6200元/吨附近来算，那么在市场预期的甘蔗收购价450元/吨的情况下，下一榨季的制糖成本则可能下调至5700至5800元/吨，这或许对于处在下一榨季的主力合约1301后期上涨将形成不小的压力。”这一个因素或许也是造成本周市场5连阴的重要原因。但目前1301主力合约价格已再次回调至5600上方，这一因素的影响相信已作用不大。 最后，从市场技术形态上看，目前对空头较为有利的一个因素是目前郑糖1301合约的持仓还在75万，细心的投资者应该发现，只要持仓在70万手上方时，市场就一直在空头的主导当中。因此，建议投资者继续留意市场持仓量的变化，当市场持仓量逐步下降至70万手下方时，空头的力量或者将逐步减小。 因此，我们建议投资者继续留意关注以上所述的几个条件变化，在目前市场再次回落至5600附近时，过份看空糖市或许不可取，反而要重点留意近期能否在5500至5650这一个相对安全的区间里出现W型中期整理平台，近期盘中的每一次大幅波动对于投资者都将是一个非常好的争取获利的机会。（广州期货 刘德锋） |
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