国内外主要市场行情回顾

1、外糖五连阴

本周，ICE原糖五连阴。穆斯林斋月备糖结束，经济形势不佳，下游消费不如上榨季旺盛。UNICA最新数据显示，7月巴西生产数据好于去年同期。全球食糖供应过剩，ICE原糖承压。截止周五收盘，主力10月原糖期货合约较上周下跌1.26美分/磅，报收每磅20.74美分。3月合约收于21.23美分/磅，下跌1.21美分/磅。

2、郑糖反抽

郑糖在经历一周盘整之后，本周开始反抽。国内糖市基本面平淡，当前商业库存薄弱，消费企业低位库存，对食糖仍有需求。内外糖走势继续背离，外糖由涨转跌，而郑糖有跌转涨。截止周五收盘时，主力1301合约上涨117元/吨，收于5484元/吨，持仓量大幅增加4.27万手至74.58万手。近月1209合约上涨111元/吨至5722元/吨。

3、电子批发市场小幅反弹

本周，郑糖反抽，带动现货询价增多，成交好转，柳盘亦有所反弹。当周12082合约上涨68元/吨，收于5680元/吨，交割量1071手。主力12084合约全周上涨50元/吨，收于5670元/吨。

昆盘跟随反弹。近月1208合约全周上涨36元/吨，收5554于元/吨；主力1210合约上涨79元/吨，收于5505元/吨，持仓量增加200手至2.4万手；远月1301合约全周上涨97点至5335元/吨，持仓量增加1894手至1.53万手。

二、白糖市场销售情况价格变化分析

4、糖价产销动态

糖协公布各产区截止7月底食糖产销数据，广西累计销糖530万吨，同比减少40.4万吨；工业库存164.2万吨，同比多61.8万吨；云南省累计销糖125.58万吨，同比减少5.82万吨，工业库存75.78万吨，同比增加31.04万吨；广东省累计销量104.39万吨，同比增加26.99万吨；库存10.52万吨，同比增加0.72万吨；新疆累计销糖38.54万吨，同比少销2.29万吨，库存8.63万吨，同比多6.86万吨。各省销量均不如上榨季同期，库存压力较大。

本周，郑糖及批发市场价格反弹，产区现货价格吃跌企稳，部分集团报价小幅上调，糖厂表示询价明显增多，现货成交情况也好于上周，但是现货采购仍没有大规模启动。糖厂手中库存仍然较多，贸易商开始谨慎走货，下游企业库存薄弱，谨慎出手购糖。8月传统用糖高峰，对现货成交或一定带动。周五当天，南宁现货市场有制糖企业报价维持5730-5750元/吨，昆明现货市场制糖企业集团报价提高至5650元/吨。

5、进口糖到岸价格

本周，巴西原糖进口升水0.2美分/磅，运费55元/吨，配额内巴西原糖进口加工完税周均成本为5625元/吨，较上周下跌255元/吨，巴西原糖进口完税成本对南宁现价有95元/吨的利润空间；泰国原糖进口升水2.5美分/磅，运费18元/吨，泰国糖进口加工完税周均成本5600元/吨，较上周下跌255元/吨，泰国糖有120元/吨的利润空间。

配额外巴西原糖进口加工完税周均成本为7715元/吨，配额外泰国糖进口加工完税周均成本7180元/吨。

图 食糖进口成本及进口利润监测

6、淀粉糖销售价格

本周淀粉糖（果葡糖浆F42，山东地区）3230元/吨。2010-2012年我国新建或在建果脯糖浆产能在250万吨左右，2011年末全国果脯糖浆产能达到了300万吨附近，较2010年前增加了超过100万吨，果脯糖浆折算白糖同等甜度较白糖平便宜三分一左右为4000-4100元/吨。

三、国内外糖料天气综述

1、国际糖料天气综述：国外主产区天气良好

巴西方面，自7月以来，降雨逐渐减少，巴西中南部糖厂全力开榨，产量有所恢复。数据显示， 7月上半月，巴西生产食糖263万吨，生产乙醇1605万升，均快于去年同期。2012/13榨季截止7月16日，巴西累计生产食糖932万吨，同比减少22.2%，累计生产乙醇6423万升，同比减少26.37%。

印度方面：本周，印度持续阴雨天气，对甘蔗生长有利。当日，印度北方邦糖厂协会表示，国内糖价攀升刺激农户扩大种植甘蔗，2011/12榨季印度北方邦食糖产量预计增加10%至760万吨。北方邦食糖产量约占印度的30%。

2、国内糖料天气综述：甘蔗长势良好

两广及云南地区总体来说，天气适宜，水汽良好，甘蔗长势茂盛，增产预期强烈。

图 全国降水量预报

五、行情展望： 内外背离，食糖库存充足

本周，印度和巴西天气转好，市场承压，ICE原糖五连阴，主力10月合约周开盘价22.05美分/磅，收盘价20.74美分/磅，较上周下跌1.26美分/磅。巴西糖厂生产压力较大，中南部有14家糖厂由于资金压力和生产力下降而停产。印度方面，政府周三宣布在之前国内市场食糖销售配额476万吨的基础上，9月额外增加40万吨。为了缓解印度政府的担忧，印度糖业对2012/13榨季印度食糖产量乐观估计在2500万吨，国内需求在2200万吨。

郑糖继续与外糖上演走势背离，主力1301合约全周上涨95元/吨至5484元/吨。持仓量增加4.27万手至74.6万手。国内糖市基本面并没有利多消息，唯一算得上利多的就是“利空出尽”。现货方面，受郑糖及柳糖上涨影响，糖企方面现货成交有所好转，询价明显增多，贸易商销量也好于前几日。截止7月底，全国累计销糖864万吨，上榨季同期874万吨，但是上榨季国家抛储食糖共计126万吨，7月份抛储成交25万吨，增加了市场食糖供应量。

本榨季食糖成交情况一直偏于清淡，备糖高峰没有启动，贸易商谨慎维持低位库存，用糖企业减持随买随用。中秋国庆双节临近，用糖量将迎来传统高峰，8月食糖需求将有所增加，糖价止跌企稳后，食糖购销情况或将有所好转。从当前糖厂库存、进口糖库存等情况来看，糖价不具备上涨的基础。（马英赛）